Поиск финансовых средств для пополнения доходной части бюджета в современных реалиях становится для российских регионов одной из первоочередных задач. При этом, в дальнейшем она будет актуализироваться все больше. Прямой повод для таких предположений дают действия федерального центра, несколько уставшего, видимо, от повсеместной раздачи беспроцентных бюджетных кредитов для «ленивых» регионов.
Очевидно, что практически «бесплатные» бюджетные кредиты (под 0,1% годовых) не могли предоставляться бесконечно. Между тем, эти условия привели к тому, что, по некоторым данным, на конец 2016 года регионы были должны федеральному бюджету больше, чем банкам. За год бюджетный долг вырос почти на четверть, а банковский — снизился на 16%. То есть регионы закрывали дефициты за счет кредитов центра, частично погашая банковские кредиты.
В свое время федеральный центр пошел на предоставление бюджетных кредитов, поскольку территории были вынуждены брать короткие займы для выполнения майских указов президента. Что, конечно же, осложнило их финансовое положение. Для поддержки регионов в 2014 году на бюджетные кредиты было выделено 230 млрд руб., в 2015 и 2016 годах — по 310 млрд руб. Однако сейчас программа сворачивается: на 2017 и 2018 годы в бюджете на нее выделено по 200 млрд руб., на 2019-й пока выделяется всего 50 млрд руб.
Общий итог таков: в 2017 году процесс замещения рыночного долга бюджетным прекратится. Однако, понимая, что сокращение объемов выдачи бюджетных кредитов приведет к росту коммерческих займов и это увеличит расходы территорий на обслуживание и погашение долга, Центр рекомендует иную схему действий.
Уже сейчас Минфин, сворачивающий программу бюджетной помощи, рекомендует губернаторам далее не брать короткие и дорогие банковские займы, а решительнее выходить на рынок с облигациями.
На самом деле, как утверждают специалисты в финансовой сфере, облигации предпочтительнее кредитов. Даже наиболее закредитованным регионам более длинные облигации обходятся дешевле коротких банковских займов. Потенциальная экономия при размещении облигаций по сравнению с получением кредита составит 2-3% от стоимости обслуживания долга в год.
Но здесь многое будет зависеть от грамотного поведения самих регионов. И в этом смысле Волгоградская область готова не учиться, а, наоборот, делиться своим опытом с другими территориями.
Регион ежегодно осуществляет привлечение заемных средств для нужд областного бюджета. Начиная с апреля 1995 года, заимствования на фондовом рынке осуществляются путём размещения государственных облигаций Волгоградской области.
Первый займ в размере 30 млрд неденоминированных рублей состоял из трех траншей со сроком обращения на рынке всего 127-130 дней. В ходе его эмиссии был решен ряд важнейших задач. В том числе была отработана технология привлечения дополнительных средств в бюджет Волгоградской области, а также был создан региональный финансовый инструмент, который позволил сократить отток денежных средств из региона.
Выпуск государственных облигаций со временем стал одним из основных и наиболее перспективных источников привлечения дополнительных денежных средств. График размещения облигаций составлялся таким образом, чтобы позволить привлекать дополнительные денежные средства в периоды наименьших налоговых поступлений в бюджет Волгоградской области, и в те моменты, когда бюджету приходилось производить наибольшие выплаты.
Облигации Волгоградской области на начальном этапе размещались на внебиржевом региональном рынке по «закрытой подписке». Основными инвесторами выступали местные банки, филиалы иногородних банков, финансовые и инвестиционные компании, юридические и физические лица.
Начиная с 2003 года, с целью снижения стоимости обслуживания облигаций и увеличения поступления в бюджет денежных средств от размещения государственных ценных бумаг Волгоградская область вышла на биржевой рынок, где сконцентрирована основная часть российских инвестиционных ресурсов.
В 2014-2015 годах Волгоградская область привлекала в региональную казну по 5 млрд рублей ежегодно за счет размещения государственных облигаций Волгоградской области на Фондовой бирже ММВБ.
В 2016 году регион отказался от размещения государственных облигаций на фондовом рынке в пользу бюджетных кредитов, предоставленных региону на замещение рыночных заимствований из федерального бюджета по символической плате под 0,1 % годовых.
Однако, уже бюджетом на 2017 год предусмотрен возврат региона к привлечению заемных ресурсов в виде выпуска государственных ценных бумаг Волгоградской области в объеме 10,0 млрд рублей.
Отметим, что Минфин РФ в опубликованных на прошлой неделе "Основных направлениях государственной долговой политики РФ на 2017-2019 годы" выписывает регионам именно такой рецепт: сокращение использования бюджетных и банковских кредитов и наращивание длинных облигационных заимствований. По данным министерства, в прошлом году только 22 региона рискнули выйти на рынок с облигациями на общую сумму 153,5 млрд руб.
